——评《索罗斯带你走出金融危机》
    《索罗斯带你走出金融危机》
    The New Paradigm for Financial Markets:
    The Credit Crisis of 2008 and What It Means
    （美）乔治·索罗斯 著
    刘丽娜 綦 相 译
    机械工业出版社2009 年1月出版
    ⊙周年洋
    古希腊哲学家泰勒斯有一次在抬头观测天象时掉进了深坑，被大家嘲笑说:“泰勒斯知道天上的事，却看不见脚下的东西。”还有人说“泰勒斯既然很聪明，为什么发不了财，只是整天研究些无用的东西？”为了回击这些人的嘲笑，泰勒斯运用自己的气象知识，预测到第二年橄榄将大丰收，于是在春天时以很低的价格租下全城所有的榨油机。第二年橄榄果然丰收，泰勒斯以高价出租这些榨油机，狠赚了一笔。泰勒斯向世人证明，如果他将心思去赚钱，将比其他人赚得多，只不过不愿意这么做而已。
    今天索罗斯的经历是对这个故事的最好诠释。索氏早年在伦敦研读哲学并服膺波普的开放社会理念，后来感到自己无法成为哲学家而投身金融市场。没有料到，索氏利用自己的哲学在金融市场上获得了优异成绩，但是，他的这套哲学和主流观点水火不相容，一直不能得到应得的影响力。当下发源于美国次贷危机导致的全球金融危机彰显了主流观点的谬误和偏见，从反面证明了索罗斯的反身性理论。在这个恰当的时机，索罗斯以78岁高龄写出了《金融市场新范式》（中文名《索罗斯带你走出金融危机》）一书。他认为，当前的局势也许是他生前成为世人认可的哲学家、实现其一生梦想的最后机会。
    索罗斯的这本新著探讨的是金融市场的新范式，但核心观点只是20年前《金融炼金术》的老调重弹，不过，这并不意味着没有意义。这次金融危机恰恰说明，索罗斯对市场本质的思考超前于时代20年。
    在传统的哲学中，事实和对事物的认识之间彼此互相独立，当认识和事物一致时就获得了关于事物的知识。但是索罗斯的反身性理论表明，由于人是他所认识的世界的一部分，这使人的认识成果天生具有错误的可能性，从而“一开始我们就对赖以生存的世界缺乏正确和完整的认识。”人类和世界之间互相作用，互相影响，一方面人要理解他所生存的世界，另一方面人类企图影响世界并谋求生存状态的改善。前者索罗斯称为认知功能，后者称为操控功能。当两种功能彻底分开时，参与者的认识变为知识，由此做出的行动也能达到预期目的，但当两种功能同时作用时，我们看到的现象不仅包含事实，还包含对未来的目标和预期。过去的事实是确定的，但未来的事情会如何发展取决于参与者做出什么样的决定。这样，对事物的认识无法形成知识，同时还使事物的未来发展充满了不确定性。如此，在认识和世界之间存在一种双向的反身关系，人类天生错误的认识会改变现实，而改变了的现实又会影响人们的认识，两者双向促进，出现一种先自我增强最终自我溃败的过程。体现在经济和金融上就是一个暴涨暴跌过程，或者说泡沫的形成和破裂过程。
    当前的金融危机，在索罗斯眼里，就是错误的流行观念导致的结果。这个错误的认识就是自由放任主义（索罗斯给了它一个特定的称呼叫市场原教旨主义），也就是经济理论中的市场均衡理论，这套理论认为人类不加限制的追求自利的行为会导致资源的最优配置，市场最终能达到均衡点。具体在经济上的体现就是供给和需求最终会趋于均衡，体现在金融市场上就是金融产品价格最终会回到均值。但是实际情况是，不管是供给面还是需求面都会受到市场的影响，理想中的均衡常常并不存在。这套错误的理论不仅不能令我们意识到我们现有知识中的错误，反而怂恿我们过度利用这可能错误的知识去操控世界，使得世界进入错误认知所主导的循环之中，直到错误所扭曲的世界进入荒谬的地步而无法持续，最终发生崩溃。今天的美国金融危机就是这种错误认识的生动写照。
    当前的金融危机发端美国的房地产泡沫，同时伴随一个酝酿了长达25年的超级泡沫。自从20世纪80年代自由放任思潮流行以来，政府干预是错误的说法深入人心。以美国为中心，发生了三个流行趋势，而每一个趋势中都存在缺陷。第一个趋势是信贷扩张在长期会永不停止，房地产和消费信贷不断上升，信贷余额占GDP的比例不断上升，美国人陷入大肆举债消费的陷阱中。第二个趋势是金融市场全球化，美元成为国际储备货币，美国可以追求反周期政策，美国消费者成为世界经济的发动机，发展中国家生产的产品和节衣缩食积累的储蓄涌向美国这个金融中心，债主过着比债权人优越得多的生活。第三个趋势是金融监管的淡出和金融创新的加速。这导致了人类的贪婪没有受到任何阻止，反而因为盈利的巨大和监管层默许，增大了金融创新的规模尤其是杠杆规模的放大，无疑，金融创新可以提高资金效率和降低资金风险，但过度使用杠杆并不是创新的内容，它带来的是过度的风险。这三个趋势依据的都是一个错误的假设，那就是市场会趋向均衡，而偏离不过是随机偶发现象。金融危机的爆发已经证明，均衡是梦想，更多情况下是人类在错误的认知左右下走向狂热。
    在索罗斯看来，反身性理论能够预测和解释这次金融危机，应该成为金融市场的新范式，虽然反身性理论还无法成为科学，无法完全理解现实的本来面目，但它契合人类的实际，因为终极真理是排除在我们人类认识之外的。人类认识的不完美和认识的易错性恰恰表明人类还有很大的改进空间。
    要解决当前的危机，索罗斯主张加强政府的监管，对信贷创造进行监管，对金融创新和杠杆规模进行适当的控制。不过，索罗斯在监管问题上保持反身理论的一致性:基于反身性带来的世界的不确定性，监管者也会犯错，这就要求监管者随时重新探讨和改进监管环境。同时，他强调，“世界充满不确定性，市场会比官僚更适应环境的变化。”在稳定经济的前提下，给市场以最大限度的回旋余地。
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